农业周报：疫情风险上升政策助力行业产能去化动力有望提升

　　本周农业指数上涨，板块行情表现强于大市。1.本周，申万农业指数上涨2.51%，同期，上证综指上涨2.11%，深成指上涨1.24%，农业板块整体表现明显强于大市；2.二级子行业指数悉数上涨，其中种植和养殖在子行业中涨幅领先；3.前10大涨幅个股大多分布在在种植板块，前10大跌幅个股集中在渔业板块。涨幅前3名个股依次为新中基、正虹科技和万辰集团。

　　1）生猪：疫情风险上升&政策助力，行业产能去化动力有望提升猪价近期震荡，仔猪价格回落后持稳。本周末，全国生猪出厂均价13.71元/公斤，较上周跌0.62元；上周，主产区15公斤仔猪出栏均价31.24元/公斤，较上周跌1.48元。

　　生猪屠宰开工率上升。本周末，全国规模以上屠宰企业开工率为31.9%，较上周升0.36个百分点，较上年同期升7.26个百分点；上周，16省市规模屠宰企业生猪宰后均重89.9公斤/头，较上一周降0.33公斤，较上年同期降2.1公斤；生猪宰后均重自高点以来持续回落，整体回落了2.72公斤。1-7月，16家上市公司生猪出栏量10075万头，同增16.9%。

　　疫情风险叠加政策引导，行业产能有望去化。据统计局数据，截至6月末，全国能繁母猪存栏4043万头，较去年末高点减少37万头。本周末，主产区自繁自养头均盈利45元，较上周多盈2元。非瘟疫情近期在我国周边和国内出现，养殖业所面临的疫情风险上升。据wind报导，7月份以来越南非瘟疫情持续恶化，截止8月5日的过去两周内感染生猪数量从3万头激增至10万头以上，疫情暴发点从514处增至972处。广西农业主管部门信息数据显示广西7月下旬发生1起非瘟疫情。生猪养殖行业反内卷调控政策密集发布，发改委6月初提出了不增产能和降重稳价倡议，农业部7月下旬召集养殖屠宰核心企业会议提出了严格落实产能调控举措，且有多地接力出台趋严的环保监管政策。业内有突出贡献的公司积极做出响应产能调控政策，表态将削减能繁母猪存栏量。尽管育肥和扩繁环节持续盈利，但预计随反内卷政策的继续实施和规避疫情风险的影响，行业产能去化动力有望提升。

　　个股估值处于历史低位，长期投资价值凸现。目前，大多数养殖上市公司头均市值（对应2025年预估出栏量）仍处于历史底部区间，距离历史均值有较大上升空间，长期投资价值凸显。

　　鸡价震荡走弱：本周末，烟台鸡苗均价3.3元/羽，较上周涨0.5元；主产区白羽肉毛鸡棚前收购均价3.54元/斤，较上周涨0.13元；白条鸡均价13.9元/公斤，较上周涨0.2元；

　　行业产能处于历史高位水平，前7月引种较少：本周末，父母代在产存栏水平仍处于历史高位水平。本周，主产区肉鸡养殖环节单羽盈利0.62元，较上周扭亏为盈；行业前7个月未从美国、新西兰引种，仅从法国引种，全行业祖代鸡更新量同比下降明显。鸡价近期走势偏强，预计强势有望延续至4季度。

　　估值方面，个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高，建议关注。中期来看，产业链盈利有望向下游倾斜，着重关注圣农发展。3）黄鸡：鸡价震荡回落，产能上升

　　鸡价近期回落：2025年7月，立华黄鸡平均售价9.77元/公斤，较上月跌0.02元；温氏黄鸡售价9.89元/公斤，较上月跌0.4元。行业产能底部上升：父母代在产存栏水平近期较年初有所回升但幅度有限，整体处于历史较低水平。黄鸡行业产业链一体化模式养殖7月只均盈利较上月继续回落。黄鸡价格自年初以来在成本线附近偏弱震荡，主要受产能增长和消费需求不振的影响；预计4季度，随着秋冬消费旺季的到来，鸡价或反弹。

　　估值方面，个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高，且产业链景气向好，给予看好评级，着重关注立华股份。

　　动保行业景气年初以来触底回升，主要上市公司1季报业绩表现良好，瑞普生物等4家公司中期业绩预增明显。泰妙菌素和泰万菌素等产品价格1季度上涨，近期基本保持稳定。国产猫三联疫苗上半年销量增长明显，未来随着国产替代进程的加快，有望持续增长；建议关注积极开展宠物动保业务的公司，如瑞普生物等。

　　中长期来看，粮食安全和提高农业生产效率是基本国策所在，转基因生物技术产业化将在政策助力下持续推进，种子产品升级迭代将带动优质种子公司销售放量和价格提升，且龙头公司估值处于底部，长期投资配置价值凸显。

　　粮价短期调整，中期或持续上涨。本周末，全国玉米收购均价2441元/吨，较上周跌4元；全国小麦收购均价2437元/吨，较上周跌3元。粮食各品种价格近期略有调整，主要是受到新粮集中上市的影响。中期来看，由于粮食进口大幅度减少、天气异常变化带来的减产预期影响仍在，且地缘冲突常态化趋势并未有明显改观，预期国内粮价或继续震荡上涨。建议关注种植板块的投资机会，着重关注北大荒和苏垦农发。

　　生猪：本周末，全国生猪出厂均价13.71元/公斤，较上周跌0.62元；主产区自繁自养头均盈利45元，较上周多盈2元。截至25年6月底，全国能繁母猪存栏4043万头，月环比增0.1%；

　　肉鸡：本周末，烟台鸡苗均价3.3元/羽，较上周涨0.5元；主产区白羽肉毛鸡棚前收购均价3.54元/斤，较上周涨0.13元；白条鸡均价13.9元/公斤，较上周涨0.2元；主产区肉鸡养殖环节单羽盈利0.62元，较上周扭亏为盈；

　　饲料：本周末，肉鸡料均价3.4元/公斤，较上周持平；育肥猪料价格3.34元/公斤，较上周跌0.01元；

　　原奶：本周末，全国主产区生鲜乳出场均价3.03元/公斤，较上周持平；全国牛奶零售价12.16元/升，较上周涨0.01元；

　　水产品：本周末，威海海参/扇贝/对虾批发价90/10/320元/公斤，较上周持平；鲍鱼80元/公斤，较上周持平；

　　粮棉糖：本周末，南宁白糖成交均价5987元/吨，较上周跌55元；全国328级棉花成交均价15173元/吨，较上周跌275元；全国玉米收购均价2441元/吨，较上周跌4元；国内豆粕市场均价3007元/吨，较上周涨48元；全国小麦收购均价2437元/吨，较上周跌3元。